高管持股、会计稳健性与并购绩效:来自沪深A股上市公司的经验证据(李维安等)
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作者:李维安 陈钢
作者单位:东北财经大学工商管理学院等
载《审计与经济研究》2015年第4期
摘要:选取2007-2010年发生并购交易事件的上市公司为样本,检验了并购方高管持股与并购绩效之间的关系,发现高管持股与短期并购绩效之间没有显著关系,而与长期并购绩效之间呈非线性关系。进一步验证会计稳健性确实能够缓解高管与股东之间的代理冲突。与会计稳健性程度高的并购方相比,会计稳健性程度低的并购方高管持股对并购绩效的影响更大。这些发现意味着,高管持股不会在并购后短期内对绩效有显著影响,而是需要一段时间之后才能得以显现,且其影响程度因公司间会计稳健性不同而存有一定的差异。
关键词:高管持股;并购绩效;非线性关系;会计稳健性;股权激励;股权比例;公司价值;公司治理
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