作者：李娟 徐加根 尚继才

作者单位：广西大学商学院等

载《金融经济学研究》2015年第5期

摘要：通过对中国A股市场不同规模股票进行实证研究，发现不同规模股票在形成大交易量后的检验期中反应不同。在一般情况下，大规模股票不存在显著的溢价效应或折价效应，而小规模股票在出现大交易量的15天后有显著的折价效应；在牛市中，越大规模的股票溢价效应越明显，在熊市中，越小规模的股票折价效应越显著。进一步研究还发现，大规模股票在突然放量后的表现好于持续放量后的表现，而小规模股票则相反；但这种情况在出现大交易量15天后才显著。因此，投资者可以利用本文研究结果构造投资组合。

关键词：大交易量；累积收益率；股票规模；信息