作者:黄瑜琴 胡聂风 李汉军
作者单位:中央财经大学金融学院等
载《投资研究》2015年第9期
摘要:本文研究了融券制度的推出对AH股价差的影响,主要运用事件研究法和双重差分模型分析了2009到2013年57家AH股上市公司。实证结果表明:考察期内,多数上市公司的A股相对于H股存在溢价,但AH股价差呈下降趋势;2010年开始实行的融券制度的实施显著减小了第一年的AH股价差。研究结果间接证明,融券制度有助于AH股价趋同。结合目前该制度实施情况,本文认为我国应进一步扩大融券交易的规模,充分发挥卖空机制的价格发现功能。
关键词:融券卖空;AH股价差;事件研究法;双重差分模型