作者:熊航 严武 丁俊峰
作者单位:广发银行博士后科研工作站等
载《金融与经济》2017年第5期
摘要:通过使用改进型BB方法对我国股市从2005-2014年的运行周期进行划分并找出周期转折点。研究转折点前后六个月的基金前期业绩对风险调整行为影响后发现,熊市进入牛市时前期表现较好的基金会提高投资组合风险;总体上前期业绩表现好的基金风险调整策略更为积极进取。研究转折点前后基金风险调整行为有效性发现,总体上在极端市场环境中降低投资组合风险有利于改善业绩;熊市进入牛市时激进的投资策略有助于改善业绩表现;牛市进入熊市时保守的投资策略有助于改善业绩表现。
关键词:公募基金;股市周期转换;风险调整