提前Shibor的发布时间能够促进货币市场稳定吗(刘若宙)
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作者单位:上海交通大学安泰经济管理学院
载《管理现代化》2017年第6期
摘要:为了进一步提升Shibor的基准利率地位,监管层于2014年将Shibor的发布时间从每日上午11:30提前到上午9:30。利用一个包含虚拟变量的EGARCH模型,以短期利率为研究对象,研究该事件对利率波动率的影响。根据实证结果,在Shibor发布时间提前后,Shibor与货币市场资金利率的波动率均出现了明显的下降。从降低利率波动率的角度,该政策实现了“促进货币市场的平稳运行”的既定政策目标。
关键词:Shibor发布时间提前;利率波动率;银行间同业拆放利率;EGARCH模型
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