本书由王国刚主编,人民出版社2006年9月出版。全书总序及目录如下:
总序(王国刚):两年前,我承接了中国社会科学院重大研究课题“金融混业经营和建立多层次资本市场体系”。在课题论证中,曾认为:“金融混业经营与建设多层次资本市场体系,对中国金融发展来说,是一个全新的课题。在此之前,国内学者曾分别研讨过金融混业经营问题和建立多层次资本市场体系问题,但将二者结合在一个系统中来研究中国金融发展,则未有过。从这个意义上说,本课题是一个全新的立意。”这一认识主要依据有三:一是从理论研究角度说,在金融全球化背景下,2003年以后,金融混业经营、建立金融控股公司和建立多层次资本市场等认识已为学术界广泛接受,分别论述的著文已陆续问世,因此,有着较好的理论研究基础;二是从实践面来说,在加入世贸组织以后,加速中资金融机构的发展,提高它们在国内市场的国际竞争力,同时,通过实施“走出去”战略,促进它们进入国际金融市场,已成为一个必然的趋势;三是在金融创新过程中,相当多的理论认识正在转化为实践政策,由此,预期对金融混业经营、金融控股公司和多层次资本市场体系内在机制的研究,将对政策制度的形成起到积极作用。从这些认识出发,课题的研究重心放在“建立多层次资本市场体系”和“金融混业经营”二者的内在机制和实现路径方面,试图通过建立多层次资本市场体系这一基础来推进金融混业经营框架的形成,同时,以金融控股公司为基本载体。
但两年来的实践再次证明,我们的设想过于乐观。究其主要原因是,我们对实践的复杂性和丰富性估计不足。两年来,虽然在实践层面,随着商业银行介入基金管理公司、保险公司设立资产管理公司等,金融混业经营和金融控股公司已经破题,但要形成金融专业化基础上的金融综合经营和金融控股公司运作,还需做更长时间的探讨,尤其是,金融体制改革的深化还是一个艰辛且需花费较长时间的工程。另一方面,受体制因素制约,“建立多层次资本市场体系”的命题虽已提出,但相关制度政策的形成依然步履艰难,实践举措基本停留于已有框架。在此背景下,课题组经过多次研讨,最终确定还是完成具有分论性质的课题研究成果。因此,本课题的研究成果由《建立多层次资本市场体系研究》、《运行机理:控股公司和金融控股公司》和《全球视角下的金融混业现象:多维度透析》三本论著构成。
《建立多层次资本市场体系研究》一书,提出了股票市场的多层次依交易规则多层次而划分,交易规则主要是由经纪人制定的,因此,应当建立由经纪人为主导的新层次股票市场;分析了股权分置改革的理论基础,强调股市公共性是股权分置改革的政策依据;探讨了中国场外交易市场的发展历史和经验教训,A股市场的运行机制缺陷和改革取向;研究了中国债券市场的走势和定价机理,并概要介绍了主要发达国家的证券市场架构。这一著作的撰写人员为:第1-4章(王国刚)、第5-9章(王国刚、杨涛、张扬、胡滨和全先银)、第10章(周茂清)、第11章(金岩石)、第12章(王国刚、何旭强)、第13章(殷剑峰)、第14章(高占军)、第15章(张晓英)、第16章(王国刚、何旭强)、第17-20章(余维彬)。
《运行机理:控股公司和金融控股公司》一书,比较系统地分析了控股公司的各种模式、形成条件、经济功能和运作机理,研究了金融控股公司的各种模式、形成条件、经济功能和运作机理,依此,对中国的控股公司和金融控股公司发展历史、成因、条件和效应等方面进行了探讨,最后,提出了建立中国金融控股公司的一系列政策建议。这一著作的主要撰写人员为:第1-5章(刘翠兰)、第6-9章(张跃文)、第10-14章(刘志红、王国刚);在课题研究过程中,王力、陈经纬等参加了提纲和初稿的研讨,提出了许多具有建设性的修改意见。
《全球视角下的金融混业现象:多维度透析》一书,探讨了金融、金融分业和金融混业之间的机理和制度关系,分析了金融机构运作中的多元化与专业化关系、金融组织结构多样性与治理机制的关系、混业经营与金融控股公司的关系、混业经营条件下的金融监管等问题,最后,针对中国实践历程中经验教训,提出了推进金融改革深化的一系列政策建议。这一著作由王国言独立完成;在研究过程中,李扬、王国刚提出了许多具有建设性的修改意见。
现代金融体系是以资本市场为基础以商业银行为主导的金融体系,与那种以商业银行为主体的传统金融体系相比,主要区别有三:一是商业银行在金融体系中的地位从“主体”调整为“主导”;二是资本市场成为金融运作的基础性平台,离开了这一基础,金融机构的运作将难以充分展开;三是在以资本市场为基础的金融运作中,商业银行发挥着主导作用,诸多产品创新、交易创新和市场创新都是在商业银行主导下展开的。这一认识是进一步深入探讨金融混业经营与建立多层次资本市场体系内在机理的基本根据。虽然受制于实践条件,本课题研究未能将原先的预期贯彻到底,最终形成了一种分论性的研究成果,但这并不意味着这些研究成果没有内在联系,只是简单的分割。
毫无疑问,本课题的研究还是初步的。我们将其发表面世,一个主要目的在于,抛砖引玉,在供同仁批评指正过程中,将此研究推向深入。
目录:
第一篇 深度探究篇
第一章 金融分业、混业现象的分析视角
第一节 金融体系及其本质
第二节 金融中介与金融市场关系:理论与现实
第三节 金融中介是通过比较成本确定自身的竞争优势
第四节 现实的金融制度选择是一个社会经济学的问题
第五节 金融分业、混业分析应注意的问题
第二章 金融机构多元化与专业化行为分析
第一节 企业的战略定位与战略行为:一般原理
第二节 金融机构的经营战略
第三节 金融业的交易费用:专业化与多元化的比较
第四节 金融业务多元化与专业化决策:初步分析
第五节 盈利率差异与行业动态周期的影响
第六节 施蒂格勒命题:对银行多元化经营的一种解释
第七节 资产专用性的影响
第八节 引入消费者行为
第三章 金融组织结构多样性与治理机制
第一节 金融组织结构的多样性
第二节 金融组织结构演进的两种趋势
第三节 花旗银行与社区银行:航母与小船的对话
第四节 金融业务互动的一般规律
第五节 金融治理机制对金融结构的影响
第四章 分工深化进程中的金融重构:功能观点
第一节 对全球金融体系结构性变化的一个理论解释框架
第二节 市场分工深化与金融机构业务范围可能性边界的扩展
第三节 “功能观点”及其对金融结构新变化的解释
第四节 金融功能的竞争性配置与金融分工格局的改变
第五节 金融重构过程中的金融机构经营策略
第六节 对金融分业、混业经营的重新理解
第五章 金融分业与混业政策选择的制度分析
第一节 金融管制和政府意志在对金融活动的影响
第二节 金融管制的成本与政策效用分析
第三节 集体行动下的金融政策选择
第四节 影响市场意愿与政治偏好的一些因素
第六章 金融制度演进的历史分析
第一节 金融分业---混业循环演进的历史观
第二节 循环演进的深层动因
第三节 美国金融制度演进的历史分析
第四节 制度变革与转轨的风险
第二篇 现实影响篇
第七章 金融混业经营:全球的现状
第一节 金融交易结构的变化
第二节 银行与证券业的竞争与融合
第三节 银行业与保险业的融合
第四节 保险与证券的融合及其带来的影响
第五节 金融企业与非金融企业的业务交叉问题
第六节 不同金融混业经营模式的绩效比较
第八章 全能银行、金融控股公司与银行---母公司模式的比较
第一节 德国全能银行制度的基本特征
第二节 新立法构架下的美国金融控股公司
第三节 英国银行----母公司组织模式的基本构架
第四节 三种金融混业模式的比较
第九章 混业经营环境下金融监管面临的挑战
第一节 交易结构与监管结构的协调
第二节 监管套利、管制松懈与重新管制
第三节 金融集团化经营的风险监控
第四节 国际监管制度的合作和协调
第五节 对存款保险和最后贷款人机制的影响
第六节 金融混业经营与利益冲突问题
第十章 西方国家金融监管制度变革进程
第一节 金融监管制度重构的必要性
第二节 金融监管制度改革的历程、趋势与特点
第三节 部分国家的金融改革:90年代以前
第四节 部分国家的金融改革:90年代以来
第五节 几个值得思考的现实问题
第十一章 全球混业经营格局下金融安全的新课题
第一节 金融体系风险配置原理及当前策略
第二节 银行问题依然是金融安全的核心
第三节 发展中国家及我国的金融安全问题
第三篇 国情分析篇
第十二章 中国金融发展中的组织战略
第一节 中国金融发展的特殊性
第二节 改革开放以来的金融组织战略评价
第三节 金融分化:我国金融混业经营的重要前提
第四节 金融组织新战略:宜大则大,宜小则小
第十三章 中国金融分业监管政策:回顾与评价
第一节 分业管制政策出台前的我国金融体制
第二节 我国金融分业管制政策出台的现实背景
第三节 我国金融分业管制政策的基本特征和历史作用
第四节 加入WTO对我国金融分业管制政策的挑战
第十四章 面向金融混业的转轨进程以及目标取向
第一节 我国金融体制结构的目标模式和过渡路径
第二节 稳步推进金融混业经营的实践
第三节 未来的金融监管的结构安排
第四节 配套性条件和外部环境的改善
参考文献