本站消息，2013年10月18日，我所公司金融研究室举办第1期“公司金融学术研讨会”。本次研讨会由公司金融研究室徐枫助理研究员主讲《异质信念、卖空限制对企业融资决策的影响》。报告伊始，徐枫助理研究员就投资者异质信念与卖空限制的概念及其内在关联性入手，阐释了上市企业在证券设计时既需要考虑投资者特征影响，又不可忽视市场信用交易制度作用。进一步地，探讨了投资者异质信念是否影响企业证券发行？卖空制度演变是否会改变异质信念与企业证券发行的关系？卖空机制本身是否也会影响企业证券发行？

理论研究表明，投资者异质信念与企业股权发行意愿正相关，在项目收益公共信号利多时成立；一旦公共信号弱利空，两者负相关。这一研究结论为现有行为公司金融学文献中的异质信念与企业证券发行关系提供了新的可能。同时研究还发现，仅当公共信号强利多时，卖空限制强度才会与股权发行意愿正相关；否则两者无关。这一结论表明现有制度金融文献学中卖空限制对企业证券发行决策产生影响的结论是有条件的。

“公司金融学术研讨会”由我所公司金融研究室主任张跃文副研究员发起，拟每月举办一次，力争成为服务于国内外公司金融领域青年学者的重要学术交流平台。此次研讨会由张跃文副研究员主持，来自所内外学者和研究生就公司金融学术问题进行交流。