李扬所长在演讲

论坛会场

6月2日上午，由我所主办的第35期《金融论坛》如期举行。我所所长、央行货币政策委员会委员、李扬作为了题为《中国的利率体系与当前的利率政策》的演讲。李扬所长详细阐述我国的利率体系，并对当前的利率政策发表了自己的看法。

李扬所长指出，我国当前利率的决定因素主要有三：经济形势、资金的供求状况以及中美利差。

他认为，虽然目前物价上涨的趋势比较明显，但是这种状况是否能够继续还是需要认真考虑的。目前已经有迹象表明物价上涨已经是强弩之末，他预计今年下半年，迟则明年上半年物价上涨的趋势就会出现逆转。

李扬指出，我国目前的资金供求状况从总体上看，资金相对过剩是主要的倾向。这主要表现在三方面：一是我国存款的增长依然较快，二是我国的超额准备金率还保持在较高水平，三是外汇资金的大量涌入。国内企业和居民很多都将手中持有的外汇资产兑换成人民币资产。这些都会产生增加国内资金供应的效果。资金供给较充裕依然是主要趋势，这种趋势并不支持利率的上涨。

李扬表示我国本外币利差较大，使得套利空间巨大，很多海外资金流入中国，增加了人民币升值的压力。人民币一年期存款利率为1.98％，美元一年期存款利率为0.5625％，利差达到1.4个百分点。如果加息的话，套利空间会进一步加大，从而增加人民币升值的压力，从这一点上说，加息不是明智之举。