本站消息，由我所主办的第140期《金融论坛》于2007年12月12日举行，此次论坛由我院世界经济与政治研究所副研究员张斌博士以“资产价格泡沫：理论、国际经验与中国问题”为主题做演讲。

首先，张斌指出，通过市场均衡的分析框架可以得出导致风险资产价格上升的三个主要因素：风险溢价下降的冲击、放松的货币政策环境、风险资产预期收益上升。其中可持续基本面成分包括风险溢价的下降、较高的经济增长和货币升值预期，而不可持续的泡沫成分则包括投资者过渡的风险偏好、过于宽松的货币政策环境和投机资本的进入。

张斌通过与日本、挪威、墨西哥等国情况的对比分析，推论出金融自由化和短期资本项目自由化是加剧信息不对称并进而造成资产价格泡沫的主要问题。但是中国目前出于产业升级和结构调整的需要，也不能一味要求降低风险和反对金融自由化与资本项目开放。

张斌还指出，中国资产价格上升的主要原因在于居民部门财富贮存方式的调整、货币升值预期和金融自由化。但是央行和银监会对银行信贷在总量和行业上已有严格控制，通过贷款分类和资本充足率指标可以降低信贷风险。

本期论坛由我所所长李扬教授主持，来自院内外的50余位学者出席了本期论坛，并与演讲者进行了热烈的讨论。(霍冉冉供稿；赵培德摄影)