《证券资产价格行为：基于非对称信息理论研究》，卢涛著，社科文献出版社2009年9月出版。
摘要：信息对金融市场的资产价格发现行为具有直接影响和决定意义，但是金融市场上的信息很难达到完美和完全的状态，因此，基于非对称信息理论研究证券市场资产价格行为是金融市场微观结构理论的核心内容。本文在金融市场微观结构理论视角下基于非对称信息理论研究我国股票市场的资产价格行为，从理论和实证角度分析了非对称信息对证券市场中资产价格行为的决定作用。全文从五个方面进行了分析探讨：
1、非对称信息对我国证券市场资产价格行为影响的实证揭示。首先，利用MRR模型，采用GMM估计方法，从流动性和波动性两个方面揭示了我国证券市场资产价格行为的日内模式，并从信息不对称角度解释了证券市场资产价格行为日内模式产生的原因；随后，以公开市场操作作为宏观信息的代表，进一步从信息不对称程度和流动性成本两个角度考察了宏观信息这类公开信息对股票市场交易行为的影响；最后，从我国证券市场存在最小报价单位的实际情况着眼，建立考虑价格离散性和收益率条件方差时变性的价格离散选择Probit模型，研究交易时间间隔、订单流、交易量变化等交易信息对股票价格变化的作用。
2、我国证券市场非对称信息结构特征及对价格发现过程影响的实证分析。在分析了非对称信息对资产价格行为影响的重要性后，我们给出非对称信息结构的概念，并对国内外相关研究历程和衡量方法进行评述；其次，利用高频交易数据和公司财务数据建立适合我国实际情况的研究模型，实证描述我国股票市场的非对称信息结构特征；最后，通过考察非对称信息结构对不同类型交易冲击的影响，揭示我国证券市场中非对称信息结构对价格发现过程的实际影响。
3、基于订单驱动市场的特定非对称信息结构下证券市场资产价格均衡研究。依据我国证券市场订单驱动连续竞价的交易机制建立理论模型，研究特定非对称信息结构下订单驱动市场中资产价格的形成过程及信息结构对资产价格形成过程的影响；随后，基于我国证券市场的一般情况，对理论模型结论进行数值分析，并依据数值分析结论提出假说；最后，通过我国股票市场高频交易数据实证检验所提假说的正确性。
4、我国证券市场中基于信息的市场操纵行为理论研究。首先，在非对称信息条件下，建立符合我国市场投资者类型和融资融券限制的知情交易者市场操纵模型。通过引入融资、融券保证金限制，分析了以“庄家”为代表的知情交易者、以基金和QFII等机构投资者为代表的被动型理性交易者和以中小散户为代表的半理性噪音交易者的交易策略，从而给出了市场操纵各期的均衡结果；随后，进一步分析了融资融券保证金限制、半理性噪音交易者理性程度以及似真信号准确性对均衡结果的影响。
5、金融衍生品存在条件下证券市场内和证券市场间信息传导机制及跨市场监管研究。以金融市场微观结构理论和信息经济学为基础，结合股指期货和股票市场的风险关联特性，研究信息在股指期货和股票市场内及市场间传导的一般规律；以此为基础，分析比较了海外证券市场跨市场信息监管具体运作体系，并结合我国证券市场特殊性提出我国股票市场和股指期货市场跨市场信息监管框架、流程和以跨市场信息监管为核心的监管手段。
目录
第一章 绪论
第二章 基于非对称信息的我国证券市场资产价格行为实证揭示
第三章 我国证券市场信息结构与价格发现的实证研究
第四章 基于订单驱动市场的信息结构与资产价格均衡研究
第五章 我国证券市场中基于信息的市场操纵行为理论研究
第六章 金融衍生品存在条件下跨市场信息传导机制及监管研究
第七章 总结与展望
附录
参考文献
