本站消息，由我所主办的第163期《金融论坛》于3月31日举行，此次论坛由我所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵博士以“金融危机管理中的货币政策操作——美联储的若干工具创新及货币政策的国际协调”为主题做演讲。
在谈到美联储利率的调整及策略时，彭兴韵博士指出，从2007年9月份下调联邦基金利率，在美国联邦基金利率下调的空间基本不存在的情况下，美联储开始转向所谓的数量宽松的货币政策。为了配合美联储利率的调整，它的公开市场操作做了相应调整。在传统上美联储的公开市场操作是以国库券为操作对象。在公开市场操作之后，由美联储购买的两房担保抵押贷款支持证券达到两千多亿美元。在利率方面紧随联邦利率上涨而上涨，再贴现利率与联邦基金之间的利差逐步缩小。另外一个是贴现窗口担保资产与机构范围扩大。
对于危机管理的货币政策国际协调，彭兴韵博士指出，一是货币互换。在全球的中央银行当中，美联储在发达国家当中主导的货币互换，中国人民银行是在主要发展中国家主导货币互换。到目前为止，美联储与全球14个国家与地区的中央银行进行货币互换，货币互换规模也在逐步扩大，到去年年底，欧洲中央银行是2400多亿，全球加起来6千多亿美元互换。进行货币互换之后，美联储对中央银行信贷资产规模的变化，最高到6千亿美元左右。二是协调一致的货币政策。欧洲中央银行对欧元区贷款利率已经大幅度下调。英格兰银行的利率下调1％以下，加拿大下调0.5％这样一个水平，澳大利亚储备银行利率都在急剧下降，日本利率有一个小幅回升，结束宽松货币政策之后，在非常短的时期当中，利率基本回复到零利率的状态。
彭兴韵博士强调，中国在危机管理中的货币政策第一个是方向的调整，从紧的货币政策转为适度宽松。第二急剧下调存贷款基准利率。
最后，彭兴韵博士表示，在全球低利率以及美联储资产扩张、美国存款机构准备金大幅度上升的情况下，由于美国政府对美国金融机构资产负债表的清理，使得危机下大宗商品价格在大幅下挫之后开始反弹。尤其对未来美元走势会带来一定的压力。他认为未来总的需求可能会进一步回升，商品价格可能会在反复当中逐步上升，最迟在今年9、10月份之后，全球通胀预期会进一步增强。
本期论坛由我院学部委员、我所所长
