管理层薪酬激励与公司风险承担间的关系:基于动态内生性的经验研究(石大林)
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作者单位:华夏幸福基业股份有限公司总部财务中心
载《金融发展研究》2015年第1期
摘要:本文以2002-2011年716家上市公司为样本,在动态内生性的框架下,运用动态面板的System GMM估计方法,以动态性视角研究了管理层薪酬激励与公司风险承担间的关系。研究发现:管理层薪酬激励与公司风险承担间存在动态内生性问题,不仅当期管理层薪酬激励对当期公司风险承担有显著的影响,而且前期管理层薪酬激励也对当期公司风险承担有显著的影响,并且两种薪酬激励方式对公司风险承担的影响方向相反。此外,前期公司风险承担对当期管理层薪酬有反馈效应。
关键词:管理层持股比例;管理层货币薪酬;公司风险承担;动态内生性
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