投资者真的是理性的吗:行为金融学对法玛的“市场有效假说”的质疑与挑战(张元鹏)
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作者单位:北京大学经济学院
载《学术界》2015年第1期
摘要:美国著名经济学家尤金·法玛在1970年提出的"市场有效假说"是现代金融学的重要理论基石,而“理性经济人假设”是该假说的核心。但是,现实金融市场上诸多“异象”使得市场有效假说常遭人质疑和挑战。在这种情况下,以心理学和社会学等为基础,且以人的“有限理性”为研究对象的“行为金融学”对这些金融“异象”的解释与分析就显得相当有说服力,有效地解决了当代主流金融学理论的许多问题,并提出了今后金融学研究的方向和思路。
关键词:行为金融学;市场有效假说(EMH);金融异象
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