企业代理问题与分权代理成本研究:基于上市公司投资者财务权益保护视角(段华友等)
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作者:段华友、干胜道
作者单位:四川大学商学院等
载《安徽大学学报》2015年第2期
摘要:解决了代理问题就可以有效降低企业代理成本,提升企业价值,从而保护投资者的财务权益。我国企业的代理问题有素质和能力、努力程度、管理层任期长短、在职消费、薪酬侵蚀利润、恶意再融资、过度投资或投资不足、风险偏好不同、“内部人”控制、社会责任等十大类。不同的代理问题产生不同的代理成本,第三类代理成本是企业内部的分权(或放权)形成的,所以可称为“分权代理成本”。此类代理成本主要包括超额在职消费或职务消费支出、超额薪酬支出、超额奖励支出、委派过失损失、不同层级之间沟通障碍产生的损失、下属怠工、逆向选择等给企业带来的损失。
关键词:投资者保护;财务权益;代理成本
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