盈余质量、外部监督与股价崩盘风险:来自中国上市公司的经验证据(杨棉之等)
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作者:杨棉之 刘洋
作者单位:安徽大学商学院
载《财贸研究》2016年第5期
摘要:以中国2008-2012年A股主板上市公司为研究样本,实证检验盈余质量对股价崩盘风险的影响,以及外部监督对两者关系的调节作用。研究发现,盈余质量与股价崩盘风险显著负相关。进一步的分析表明,考虑外部监督因素,证券分析师跟踪及机构投资者持股作为公司外部监督力量,均能缓解信息不对称,抑制公司管理层盈余管理行为,使得盈余质量与股价崩盘风险间的负向相关关系减弱,但证券分析师的外部监督作用仅在没有乐观预期的前提下存在。
关键词:盈余质量;外部监督;股价崩盘风险
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