作者:吕永健 王鹏
作者单位:西南财经大学
载《国际金融研究》2016年第5期
摘要:本文基于包括GAST在内的多种统计分布建立风险预测模型,深入考察各种模型在原油市场下行风险预测中表现出的精确性差异,主要结论:(1)原油市场收益分布的左、右尾部的“厚度”显著不一致;(2)正态分布不能刻画原油市场分布的“尖峰和厚尾”和“有偏”等特征,在6种分布中表现出了最弱的风险预测精确性;(3)GAST分布不仅可以刻画原油市场收益分布的“有偏”特征,而且可以分别刻画收益分布左、右尾部的“厚尾”特征,并表现出了相对最高的VaR测度精确性。我们认为,就精确地预测原油市场下行风险而言,GAST分布可以作为相对合理的统计分布模型。
关键词:下行风险;风险价值;国际原油市场;后验分析