境内外人民币市场流动性传导检验:人民币离岸和在岸市场利率的传导机制分析(任倩)
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作者单位:北京大学光华管理学院博士后流动站等
载《新金融》2016年第5期
摘要:本文通过验证人民币利率在离岸市场和在岸市场的相互影响效应,对境内外人民币市场流动性传导进行了检验。首先从流动性传导动力、传导渠道、传导效果影响因素出发建立了境内外流动性传导理论框架,而后根据我国人民币离岸市场快速发展的现实背景,通过构建VAR模型,利用脉冲响应、方差分解方法检验了当前人民币在岸和离岸市场的流动性传导,认为短期内境内外人民币流动性不存在显著的传导效果,并提出伴随人民币国际化和离岸市场发展,货币当局应加强人民币流动性预期管理、加强跨境的资金流动监管等建议。
关键词:跨境资金流动;流动性传导;人民币离岸市场;脉冲响应
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