中国国有商业银行股票收益率的利率敏感性研究:基于OLS-GARCH-M模型的实证分析(许金炜)
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作者单位:上海大学
载《金融发展研究》2016年第5期
摘要:除去市场风险,银行股票还受到利率风险的影响,因为银行的盈利能力是现行利率的函数。本文基于中国国有商业银行、沪深300指数2010年8月18日至2015年8月21日的收盘价数据,以及此样本区间内中债国债短期、中期和长期的到期收益率数据,应用OLS-GARCH-M模型对银行股日收益率、市场日收益率与日利率波动进行研究。结果表明,银行股日收益率与市场日收益率存在着显著的正相关关系,此外,尽管日利率波动没有直接显著地影响银行股日收益率,但是银行股日收益率的波动对于日利率波动却显著敏感,从而间接地影响了银行股日收益率。
关键词:银行股日收益率;利率敏感性;OLS-GARCH-M模型
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