高频价格数据信息对资产组合动态风险测度的影响研究:基于实现协方差矩阵模型的分析(殷炼乾)
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作者单位:暨南大学国际商学院
载《金融发展研究》2016年第7期
摘要:组合风险的估计和预测一直都是风险管理中非常重要的一个方面。本文使用了利用高频数据信息的实现协方差矩阵、DCC-MVGARCH多元波动率模型、Risk Metrics模型和多元正交GARCH模型对沪深两市的指数资产组合风险在险价值的预测失败率进行了对比,并利用动态分位数检验方法对各模型的组合风险测度稳健性进行了对比研究。研究结果证明,基于高频数据的实现协方差矩阵模型能够显著提高组合风险测度的预测精度,且严格符合VaR置信区间所要求的失败率,能够很好地在提高资金使用效率与管理资产组合风险敞口间取得平衡。
关键词:实现协方差矩阵模型;在险价值;组合风险
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