衍生品交易会提升企业价值吗:基于场外与场内衍生品的比较研究(于凤芹等)
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作者:于凤芹 邢天才
作者单位:山东工商学院等
载《投资研究》2017年第5期
摘要:本文以我国上市公司2007-2013年的面板数据为基础,在使用倾向得分匹配法有效控制样本选择偏误的前提下,验证了衍生工具的使用对企业价值的影响。实证结果表明,总体上看,衍生工具的使用显著提升了我国上市公司的企业价值,其中,场外衍生品提升企业价值的作用比较明显,而场内衍生品的使用则降低了企业价值。因此,有针对性地发展我国的衍生品市场,为企业提供“量体裁衣”式的风险管理工具显得非常必要。
关键词:场外衍生品;风险管理;企业价值;倾向得分匹配
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