9月22日上午，第45期《金融论坛》如期举行。本期论坛邀请到北京航空航天大学经济管理学院任若恩教授，他就“以单位劳动成本为基础的实际有效汇率研究”做了精彩的报告。

任教授首先向大家介绍了9月7号在中财院召开的有关人民币汇率的会。任教授原来是做购买力评价研究的，可以理解是对绝对购买力评价的估算，也就是说直接估算两个国家之间价格的关系。具体来说就是IMF长期对一个国家的国际经济情况，金融情况和国际收支状况进行评估，在这个评估的过程中，它建立了一个系统.在这个体系中观察一个国家的国际收支状况。成员国分成两类，一类就是发展中国家，一类是发达国家。因为是实际汇率，就要对它的价格，两国的通货膨胀做调整，这个是实际汇率主要的思想。他做调整的时候有两个方法，一个方法就是对发展中国家用消费价格指数，对发达国家用单位劳动成本来做的调整的。这样对发达国家来说是依据的单位劳动成本，对发展中国家依据的是消费价格指数，思想是把两国的价格因素考虑到汇率变化中去，从而得到一个实际汇率，然后是用贸易加权。

所以，IMF对这个工作的研究有好多文章，这些文章认为单位劳动成本的调整对实际汇率的调整，要比仅仅用消费价格指数要好。原因就是说单位劳动成本是制造业的劳动成本，而制造业是和贸易品对应的，所以制造业这部分相对的是贸易品那部分。所以他说如果把这部分的劳动成本在国家间的区别找到以后，来调整汇率，能够给说明一个国家的规律机制是否有国际竞争力，是否有利于国际收支的平衡。主要就是这样一个思想。

接下来，任教授着重说了一下它的数据来源，实际上包括四个方面的数据来源。第一个方面是产出的数据，第二个方面是劳动报酬的数据，第三个方面是贸易的数据，第四个方面就是汇率和价值指数的数据。大量的数据基本上从网上拿到，因为现在好多国际组织的数据是开放的，基本是从公开的渠道。

随后，任教授向我们报告了他最近开的一个国际会议，就是关于公共财产方面的。中国现在在相同收入水平国家里是相对老龄化的国家。因此对中国来说老龄化是一个巨大的问题，而老龄化的一个对应的问题就是养老基金的问题。任教授就以上问题发表了自己的看法。

本期金融论坛由我所副所长王国刚主持，来自院内外的30余位专家学者出席了本期论坛，任教授与与会者进行了热烈的讨论。