本站消息，由我所主办的第112期《金融论坛》于
在演讲中，李扬所长基于目前从事的课题研究的阶段性成果，重点围绕当前经济发展过程中存在的流动性过剩及高储蓄率两个现象进行了剖析和阐述。
首先，李扬所长指出，当前宏观经济、金融形势的最主要特点，依然是“流动性过剩”。在银行主导的金融体系中，反映流动性过剩程度的最直观的指标就是金融机构的贷存比和存贷差。今年3季度，受宏观调控影响，贷款增速由7月份的16.3％下降至9月份的15.2％；而存款增速虽有所下降，但在9月份依然达到17.1％，高于同期贷款增速。自2004年6月份以来，高存款增速与低贷款增速之间的“剪刀差”业已维持了27个月。9月份，全部金融机构的贷存比下降到67.4％的历史最低水平，存贷差则上升到106739.7亿元的历史最高水平。
其后，李扬所长认为，更加值得注意的是，本已经很高的储蓄率近些年来还在不断攀升。在上轮经济周期里，储蓄率于1994年达到42.61％的峰值，在1991～1995年的周期上行阶段，平均储蓄率为40.63％。而在2001年开始的本轮经济周期里，储蓄率于2003年就达到了44.55％，比1994年高出了近3个百分点，2005年更比1994年高出5.3个百分点。在2001～2005年间，中国的平均储蓄率达到了44.03％，比1991～1995年的平均水平高出3.4个百分点。与高储蓄率的不断攀升不同，高投资率已经呈现出收敛态势。在1990～2000年的经济周期中，投资率于1993年达到43.47％的峰值，在1991～1995年的周期上升阶段，投资率平均为39.62％；在2001年迄今的经济周期中，投资率于2005年达到43.36％的峰值，低于1995年的水平，而2001～2005年的平均投资率41.21％，比1991～1995年的平均水平只高1.6个百分点。就其原因，首先，2000年以后国民储蓄率上升的主要原因在于政府储蓄率上升；其次，政府储蓄率上升的原因在于两点，其一在于政府投资引发的政府储蓄倾向的上升，其二在于初次分配和再分配环节中收入分配向政府部门的倾斜。
本期论坛由我所副所长王国刚教授主持，来自院内外的40余位学者出席了本期论坛，并与演讲者进行了热烈的讨论。(霍冉冉供稿)