本项目立项时间：2010年5月，预计结项时间：2011年12月。
本研究拟用世代重叠模型（Overlapping Generation Model，OGM）对企业所持流动性资产与宏观经济波动之间的关系进行理论分析。
企业所持流动性和宏观经济波动的良性循环可以解释为∶经济向好，企业业绩扩大，企业所持流动性资产的价值（股票和公司债的价格）上升，从而减轻了来源于金融市场的融资约束，增加了企业的准备流动资金，使得设备投资变得更为容易，而设备投资的扩大又可以进一步推动经济上升。然而，这种良性循环在现实中却很难实现。企业在不完善的金融市场下受到流动性约束，总是有保有过剩流动性的动机。企业保有过多的流动性会加大经营者的自由度，失去经营原则，造成业绩下降，股票价格下降，从而减少持有该股票的企业的准备流动资金。由此，在某些情况下企业会出现流动性不足，因而无法进行正常的投资，导致经济进一步恶化。
为了从理论上研究中国企业持有的流动性对设备投资和生产的影响，以及与宏观经济波动之间的关系，本研究拟将中国企业分为大型国有企业和中小民营，并在模型中反映两种企业持有过剩流动性资产的实际情况和原因。在对企业持有的过剩流动性与宏观经济的关系的分析过程中使用OGM模型的目的是不仅限于分析企业一时的静态收益情况，更重要的是分析企业动态的收益变化。也就是说从长期出发，根据冲击发生的时机，分析经济波动的强烈程度的变化。同时，根据国有和民营企业持有过剩流动性对经济波动产生影响的异同，有针对性的提出政策建议。
针对该理论分析的现实意义，本研究拟考察以下问题：（1）考察企业持有的流动资产是否能降低企业潜在的流动性风险,从而促进企业的投资支出；（2）建立企业持有过剩流动性对宏观经济波动的影响的理论分析框架；（3）有针对性的提出调控企业所持流动性，避免加大经济波动的政策建议。
