本课题立项时间：2004年6月，预计结项时间：2005年6月
从目前中国的情况来看，以市政债券为核心的地方城市融资问题，逐渐成为政府和理论界所普遍关注的焦点。在借鉴发达国家经验的基础上，对于中国市政债券问题进行全面系统的研究，是具有重要的学术价值与理论意义的。
这可以从三个方面来看。其一，我国地方政府的债务风险正在日积月累，不断增加，形势已经达到了相当紧迫的程度。地方债务不仅规模庞大，而且结构分散。在某些地方，地方财政已经超负荷运转，地方政府所背负的债务负担甚至到了危机的边缘。 但是，由于我国限制地方政府发行公债，使得这些巨额债务具有很强的隐蔽性，无法被人轻易发现，透明度极差。目前，尚未确立衡量这些债务的统一口径，也缺少债务的预警机制。而且，这些债务的违约率较高，负作用很大。更为严重的是，由于金融风险与财政风险之间可以互相转化：如果银行在金融风险控制方面严格一些，政府就会有更多的动力通过财政获取资金，风险更多积压在财政方面；但在地方没有发债权力的情况下，地方财政风险就会积压到银行系统，成为金融风险。由此来看，建立市政债融资的目标体系已经刻不容缓，而在制度存在障碍的情况下，通过有效的创新安排来实现“准市政债融资”，也是需要关注的问题。其二，中国债券市场的全面发展，不仅需要国债、企业债，还需要各种类型的债券出现，来增加产品的多样化与市场的生命力。实际上，从西方国家的债券市场来看，市政债券始终是不容忽视的重要债券产品，并且在一国债券市场的全面发展中起到了重要作用。仅仅从这个角度出发，研究中国的市政债券问题也是具有现实意义的。其三，通过研究市政债券及其创新，为地方政府寻找更加有效的融资途径，也是适应城市化的基本需要。中国目前通常被认为处于工业化阶段的中期，根据西方国家的发展经验来看，城市化问题在此阶段直接关系到国家整体经济运行状况，也影响着中国几亿人的生活模式。当然，城市化的内容是多方面的，它可以包括城市人口增多、城市发展加快、农村部门相对比重下降等现象，而市政公用设施建设是其中一个不容忽视的重要方面。在中国的城市化进程中，市政公用设施的投融资结构决定了城市公用事业的发展状况，并成为社会各方所关注的焦点。在此，利用市政债券进行融资，促进城市公用事业的发展，是适应城市化发展进程的重要制度突破。
