本课题研究IPO高折价引发的投资者申购行为所导致的二级市场波动。IPO发行已经成为影响市场波动的重要因素,这是中国作为“新兴加转轨”市场的特有现象。新股发行制度是资本市场融资的基础性制度,适当的制度安排不仅能够降低企业的融资成本,提高投资者收益,而且能够减少新股发行期间的市场波动。本项研究正是秉承上述目标,探寻中国新股发行制度改革的可行路径。研究拟从新股发行引起的市场波动、发行人间接成本和折价收益分配结构的角度,采用实证研究方法,发现现行新股发行制度的缺陷,并借鉴发达国家资本市场的相关制度安排,提出我国新股发行制度的改革思路。